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巴菲特的股东信,道理浅显但真正读懂者寥寥:快资讯

2024-08-07 浏览:


(资料图)

北京时间2月25日晚间,“股神”沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦公布了2022年四季度和全年的业绩报告,一年一度的致股东信也随之出炉。在信中,巴菲特说,“我已经投资80年了,比我们国家(美国)寿命的三分之一还长。” “查理和我选择的不是股票,我们选择的是公司。” “请特别注意,我们持有公开交易的股票是基于我们对其长期经营业绩的预期,并不是因为我们把它们看作是短期买卖的工具,这一点很关键。”

这些话,概括起来说,就是一位有80年投资经验的长者,在投资时,只选择有长期经营业绩预期的公司,而不是股票。这个道理非常浅显,浅显到绝大多数股民都能非常准确地理解,也能非常准确地明白所讲的道理。然而,真正能够读懂并较好运用于自己的投资之中的,却是寥寥无几。因为,能够像巴菲特一样想到这样的问题、看到这样的方式者随处可见,而能像巴菲特这样在实践中运用的,就实在很难找了。否则,世界上就绝对不会只有一个巴菲特,巴菲特的午餐也不会价格那么昂贵。

很显然,这是与投资者的心态密不可分的,也是与投资者的预期密不可分的。凡是追求“一夜暴富”者,都不可能成为巴菲特。要想成为巴菲特,就必须彻底打消“一夜暴富”的念头。而从股民的情况来看,真正想赚“小钱”、“慢钱”、“长久钱”的,实在是少得可怜。更多的都是寄希望于“一夜暴富”,至少能够天天有高收益。从这个角度来讲,长春那位忘记了自己曾经买过长春高新股票,后来因为想销户而发现已经赚了数百万的投资者,倒更具巴菲特潜质。只是,她根本不会炒股。不会炒股而能够赚钱,在股市反倒成了亮眼者。

这不奇怪,还是心态。就像买彩票一样,长年累月、一心一意买彩票者,很少有中大奖的,难得买一次,却意外中奖者,则不在个别。这不是造物弄人,而是无心插柳。投资股票也是一样,你追着股票去买,这个涨了,跟风买,那个跌了,跟风抛,结果,辛苦一年,一无所获不说,还要赔掉很多。只有像巴菲特一样,选好了公司,就“忘记”这件事,几年之后一看,赚大发了,于是,抛掉这只股票,重新选择一家值得投资的公司。

也可以这样说,这些道理,是巴菲特80年的投资经历总结出来的,也是巴菲特旗下公司财富积累过程中的成功经验。能够从巴菲特的这些经验中学到一些皮毛的,如今也都成了富人。怕就怕那些自以为读懂了巴菲特所讲的道理,就是不按照这样的道理去做,只想着发财,甚至自成一派,让别人来学习自己的,往往是一事无成,且会输得倾家荡产、负债累累。

我们还发现,在业内人士中,特别是挂着某某“首席”者,讲巴菲特投资经验、投资道理、投资方法时滔滔不绝,大有巴菲特真身的感觉,却又在很多场合,建议投资者投哪只哪只股票,而不是哪家哪家公司,认为某只股票现在涨势很好,不能错过。我们不禁要问,巴菲特的道理,“首席们”真的听懂了吗?难道都喜欢言行不一吗?有些股票的上涨,明明是炒作形成的,凭什么要推荐给投资者呢?其用心何在呢?

不把股票“看作短期买卖的工具”,是非常重要的,也是价值投资的真谛。但凡把股票当作短期投资的工具,就不可能是价值投资,而是投机。为什么管理层要严打炒作、严控信息泄漏、严查数据造假,说到底,就是要让投资者把关注点放在“公司”上,而不是股票。股票只是一个符号,公司才是内核,没有公司的内核,股票的符号就失去了投资的意义和价值。

也许,这才是巴菲特投资经历和投资经验最值得关注与重视的方面,而业内人士、特别是“首席们”在向投资者灌输投资知识时,最好不要把推荐股票放在主要位置,这不仅不符合证券法规,也会误导投资者,更会伤害价值投资理念的确立。巴菲特和芒格是价值投资最典型的代表,也是价值投资最坚定的守护者,他们竭力反对虚拟货币,他们执著于投资制造企业,也充分说明他们对价值投资的坚守。而正是长期坚持价值投资,也让自己旗下的公司不断升值,给股东的回报不断增加,‪1964-2022‬年伯克希尔的市值增长率达到惊人的‪3787464‬%,也就是近3.79万倍,就是最好的例证,也是别人无法反驳的理由。