简讯：和众汇富：如期领涨！

前天特地发了篇文，强调要重视养猪，今天兑现来的很快，算是领涨板块之一。

我们的观点还是不变，无论从技术面，还是基本面来看，猪周期目前处于上行阶段，只是这轮周期可能会比较温和，弹性幅度远小于上一轮叠加猪瘟的情况。

有人可能会担心最近发改委一直出来要投放储备肉，平抑猪价，会不会对板块构成打压？我们觉得，决定猪价的根本因素还是整体供需，外部因素会延缓周期，但不会从根本上改变周期。从博弈论的角度讲，发哥的行动，正说明了猪价已经要有明显的上涨势头，所以才出来平抑。退一步讲，如果投放的效果真的那么管用，前年每斤40元的猪肉，又怎么可能出现呢？

往近了说，去年发哥要压制煤价，制定了长协价，煤炭板块短期陷入了调整，后来的走势大家也知道了，今年上涨了50%，傲视群雄，越压制越涨，归根结底还是要看基本面；

往远了说，当年温相在的时候，年年说要防止房价过快上涨，可真正买了房子的人，大多已经实现了阶层上升。

所以，养猪股短期可能会有波动，中期我还是看好的，继续保持关注。

其实电力是今年表现很不错的板块之一，我们在上个月还专门聊过。只不过这种板块不吸引眼球，也不好把握，所以大家的关注度不高，属于闷声发财。因为研究难度大，所以我们还是先看技术面。

当前整体依然是多头排列，上升趋势保持的不错，甚至短期有过热的苗头，不是好的介入点。如果这波能回调一下，并且趋势没走坏的话，依然可以考虑介入。只要上升趋势保持，回调就是介入时机。

下面看看行业的基本面。

前段时间新闻报道，内蒙古取消优惠电价，包括对新能源产业也是一视同仁，显然这对电力企业是明显的利好，大背景还是在新能源转型期间，电力供给是非常紧张的，所以电价需要合理传导。咱们之前在8月17号的时候，还特地发文聊过电价的问题，链接点这里，感兴趣的可以去看看。目前电力股属于走的很强势的，无惧大盘调整。

随便贴2个当时文章中提到的：

国电电力：

华电国际：

电价提升，对新能源企业肯定会抬升成本，政策特别强调了战略新兴行业也没有特别的照顾，特别是硅料这种耗能大的。

随着最近几次电价政策的调整，比如去年下半年取消云南优惠电价等等，标志着电力供需格局正式逆转，未来几年电力供给处于偏紧周期，还原电力商品属性，电价会温和上涨。只不过这个行业投资难度比较大，对政策依赖性也比较强，更适合趋势投资，像目前有板块行情，板块内个股都在涨，可以考虑小仓位搏一搏。

关于电力体系改革，中央和地方，一直有着非常强的博弈。

从地方角度，肯定是希望电价能够持续降：

一方面这些央企的发展，与地方无关；

另一方面，电价的持续下降，可以帮助地方政府更好得招商引资。尤其是以光伏、风电等为代表的高耗能新兴产业，大家之所以愿意扎堆内蒙、云南、四川等地，原因就是这部分地区电价优势明显。

所以在地方只关心地方GDP的时候，与电力企业利益的不一致，这也导致电力体系改革比较的困难，尤其是面对电价的上涨。

最近连续两年，我们都出现了限电限产情况。

去年最主要的原因，就是煤价太高，而电价又不能涨，导致火电企业巨额亏损。发电越多，亏损越多，所以电力企业的主观能动性都比较低。

而今年四川地区再次限电限产，和高温天气、来水差有直接关系，这再次突出了火电稳定供给的“压舱石”作用。

要想火电企业多出力，一定要让火电企业赚钱。目前政策端，也在向这个方向强力引导。

燃料成本方面，8月份以来，所有煤企已进入570-770元的长协煤价格区间，成本的大幅下降，叠加三季度发电量的大幅增加，预计火电企业三季报将有明显改善，这也是目前市场在交易的预期。

这次内蒙宣布取消优惠电价，也算是对终端电价间接上涨，发电企业一定是受益的，算是超预期了。

而随着火电企业，从“市场煤，计划电”，向“半计划煤，半市场电”的商业模式切换，盈利稳定性的不断提升，可能会带来市场估值的重估。

所以，对于火电转型的绿电运营商，尽管目前涨幅已经不小，但有可能仍是下半年的一条重要主线，虽然政策的原因占了大头，但是这个逻辑还算比较长，感兴趣的可以保持关注，特别是在三季报出来前。如果实在觉得短线风险有点大，求稳的话也可以考虑长牛股--长江电力。

另外，就是国内的储能模式，之前咱们说过，包括宁德的曾总也讲过，至少10年后，电化学储能在国内才能跑通商业模式，有稳定的盈利模式，现在的成本太高。

国内目前发展的主要是抽水储能，成本在1.3万—1.4万/kW‧h。而火电本身，也可以看成是一种不错的储能，需要调节时就发电，不需要时就暂停，非常方便，也不像水电受到地理条件的制约。火电的灵活性改造成本只有600-700元/kW‧h，成本很低，这也是发电企业未来的一个重要催化逻辑。