【概述】
8月25日晚间，湖北宜化（000422.SZ）发布半年度报告，公司2022年半年度实现营业收入为111.15亿元，同比增长18.89%；归母净利润16.65亿元，同比增长129.53%；基本每股收益1.85元。2022年上半年，公司主导产品价格同比涨幅较大，尿素、磷酸二铵等化肥产品和PVC、烧碱等化工产品价格持续高位运行。
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【科普】
湖北宜化主营化肥产品(尿素、磷酸二铵等)、化工产品(聚氯乙烯、烧碱等)的生产、销售。
【解读】
湖北宜化上半年业绩延续了去年以来的高增长，但营收和净利的增速要大幅低于去年。2021年，公司实现营收185.14亿元，同比增长34.33%，归母净利润15.69亿元，同比增长1255.01%。
公司表示，业绩增长主要是因为报告期内主导产品尿素、聚氯乙烯、磷酸二铵等市场价格上涨幅度较大，产品销售收入大幅增长。
化肥板块方面，二季度公司主要产品磷酸二铵市场均价为4038元/吨，同比增长31.24%；尿素市场均价为3105元/吨，同比增长31.07%。化工板块方面，二季度公司主要产品聚氯乙烯市场均价为8585元/吨，同比下降4.34%；烧碱市场均价为4414元/吨，同比增长124.53%。
公司主要产品景气高位，叠加上游产业链配套完善，如电石等主要原材料实现大部分自给，故公司业绩增长显著。
此外，公司结合自身磷化工业务，积极牵手新能源产业链领军企业，与宁德时代子公司合资组建宜昌邦普宜化新材料有限公司，建设一体化电池材料配套化工原料项目。该项目于2021年12日4日在宜昌开工建设，总投资额320亿元。公司还围绕锂电池、电子化学品、可降解塑料等领域重点布局了磷酸铁/磷酸铁锂、光引发剂、含氟材料等产品。
华创证券认为，短期看，供给端结构性调整下新增产能受限+落后产能持续出清，磷肥+氯碱行业的供需紧平衡态势将延续，恰逢国内外高价差下出口套利机会打开，预期磷铵+烧碱在2022年下半年将延续较高景气。湖北宜化具备充足的产能，有望继续充分受益于此轮景气周期。中长期看，在西部，公司以极强的资源和成本优势构筑了氯碱化工产业链；在湖北宜昌，预计公司将持续打造磷氟精细化工产业链，深化与下游合作，持续向新能源、新材料产业切入转型，“左手资源、右手新能源”的两翼发展模式将奠定公司中长期的竞争优势和成长性。
来源：泡财经
